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Property Times - Immobilier de Santé 2010

L’immobilier de santé a connu en France un développement important depuis 20 ans au rythme de croissance des besoins en soins de la population et des changements de réglementations. La recherche d’une meilleure efficience des structures de soins et d’hébergement s’inscrit dans un cadre réglementaire contraint et complexe. Les acteurs du secteur ont l’obligation de s’y conformer et ainsi de revisiter leur modèle économique, leur organisation et leur plan d’expansion.

Le secteur de la santé a donné naissance à une vingtaine d’opérateurs de 1er rang alors que ce secteur apparaissait encore comme fragmenté il y a quelques années. Ce mouvement de concentration va se poursuivre et les projections montrent une forte contraction du nombre d’opérateurs de maisons de retraite, de 30 000 aujourd’hui à 5 000 d’ici dix ans.

Pour faire face à des contraintes réglementaires et des normes toujours plus exigeantes les opérateurs poursuivent la modernisation et la rationalisation de leur parc immobilier. L’externalisation d’une partie des murs a permis de financer ces évolutions. Cette tendance devrait encore s’accentuer dans les années à venir à mesure que les grands opérateurs rachèteront les plus petits pour revaloriser leurs établissements obsolescents ou sous-dimensionnés.

La valeur de l’immobilier d’exploitation encore détenu par les 8 principaux opérateurs de santé est estimée à 4 milliards d’euros environ. Le potentiel de sale & lease back est donc important, et devrait alimenter le marché de l’investissement.

A ce chiffre viendra s’ajouter la valeur des constructions nouvelles dans les 5 années à venir. A eux seuls, les EHPAD devraient représenter un potentiel d’investissement immobilier d’environ 2 milliards d’euros, selon la part portée par les opérateurs privés. Les investisseurs spécialisés et déjà actifs sur le marché seront les mieux placés pour tirer profit des futures externalisations alors que les nouveaux entrants devront, quant à eux, probablement payer une prime d’entrée significative.

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