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DTZ Investment Market Update France 2009

· Avec un montant investi de l’ordre 4 milliards d’euros au 4ème trimestre 2009, le marché de l’investissement en immobilier d’entreprise montre des signes encourageants de reprise. Pour l’ensemble de l’année 2009, les engagements ont porté sur 8,1 milliards d’euros.

· Après un premier semestre contrasté, avec seulement 2,6 milliards d’euros engagés, le second semestre aura été synonyme de plusieurs changements sensibles dans le comportement des investisseurs.

· En termes de montant unitaire, la préférence des investisseurs, portée majoritairement sur des actifs inférieurs à 50 millions d’euros en début d’année (60% de l’activité), se déplace aujourd’hui sur des actifs d’un montant plus élevé (graphique 1).

· Les actifs sécurisés continuent de concentrer l’essentiel de l’activité, et les opérations en blanc sont quasi inexistantes. Dans ce contexte, le marché est très concentré en Ile-de-France (5,4 milliards en 2009 en baisse de 40% en un an) au détriment des marchés régionaux (2,5 milliards en baisse de 60% en un an). Plusieurs transactions d’envergure sur des actifs commerces ont cependant permis aux régions de finir l’année 2009 sur un volume d’investissement très honorable avec près d’1,1 milliard d’euros au 4ème trimestre 2009.

· Si le retour des fonds allemands s’est confirmé dès mi-2009, quelques investisseurs américains et anglais sont réapparus, quant à eux, en fin d’année.

· Les taux de rendement sont orientés à la baisse sur les principaux marchés franciliens. Cette correction, de l’ordre de 25 à 50 points de base, marque la fin du cycle baissier des valeurs de cession d’actifs.

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